ГРУДНЕВА ПОМИЛКА: ПЕРЕДУМОВИ, ПРИЧИНИ ТА НАСЛІДКИ - ІСТОРІЯ - 2025

«Помилка грудня» або Tequila Ефект була економічна криза, що почалася в Мексиці в 1994 році і тривала до Не варто 1995 року Це являє собою найгірший мексиканський економічна криза і мав серйозні наслідки в світі. Це сталося на початку президентського терміну Ернесто Зеділло через різке зменшення міжнародних резервів.

Ця криза спричинила максимальну девальвацію мексиканського песо та породжувала тривогу на міжнародних ринках через неможливість Мексики виконати свої міжнародні платіжні зобов'язання. Фраза "груднева помилка" була виголошена колишнім президентом Карлосом Салінасом де Гортарі, щоб звільнити себе з вини за кризу.

Ернесто Зедільо та Карлос Салінас де Гортарі під час церемонії інавгурації

Салінас щойно закінчив свій шестирічний президентський термін, саме в грудні 1994 року, коли він вибухнув. Він хотів віднести до уряду Ернесто Зеділло всі причини кризи, виправдовуючи себе помилками економічної політики, вчиненими в його адміністрації.

Його також називають ефектом Текіли через наслідки, які ця фінансова криза мала всередині Мексики та за її межами. Першими відчули її вплив підприємці, промисловці, комерсанти, банкіри та робітники. Була хвиля звільнень та навіть самогубств через напругу, викликану боргами з іноземними постачальниками.

Послідовники Салінаса де Гортарі та критики Зеділло стверджували, що це була політична та економічна помилка адміністрації вхідного уряду, зокрема оголошення про девальвацію мексиканського песо в терміни, в які їх зробив новий уряд. Однак вони визнали це рішення необхідним і правильним.

Фон

З 1981 року Мексику тягнула сильна економічна криза через різке падіння цін на нафту на міжнародному ринку, але вплив ослаблення цін на нафту в мексиканській економіці відчувався сильніше, ніж в інших країнах-експортерах.

Це сталося тому, що, крім падіння надходжень від нафти, було додано підвищення процентних ставок за мексиканським зовнішнім боргом. Це означало велику чисту передачу ресурсів за кордон, що призвело до послаблення нестабільної економіки.

З іншого боку, іноземні інвестиції в країну впали на історичні рівні, зробивши кризу ще гіршою.

На той час Мексика вже прогресивно нарощувала експорт, що не стосується нафти, особливо експорт сільського господарства та текстилю разом з макілами. Таким чином, скорочення економічної діяльності між 1986 та 1987 роками не було виключно пов’язане з кризою на ринку нафти.

Були й інші елементи, які важили ще більше в його гестації. Однак основною причиною кризи 1980-х років стало підвищення процентних ставок, яке відбулося в 1985 році в США. Це збільшення мало вирішальний вплив на економіку, оскільки виплати, які Мексика мала зробити, зростали.

Хронічна заборгованість

Історично Мексика була країною з хронічно заборгованою економікою; Це явище присутнє ще з часів Незалежності.

Отримавши владу, кожен уряд окремо здійснював зростання об’ємного зовнішнього боргу, за циклами заборгованості та відтоками капіталу, які завжди залишають економіку червоними балансами.

Ці цикли боргу відкриваються під час змін уряду. Важкий мексиканський зовнішній борг, замість того, щоб поступово зменшувався, збільшувався у 70-х, 80-х та 90-х роках минулого століття.

Зокрема, ці збільшення боргу відбулися протягом 1975 р. (Зі збільшенням на 55%) та пізніше в 1981 р. (47%).

Пізніше вона зросла в 1987 році (6%) і в 1993 році, коли рівень заборгованості становив 12%. Збільшення боргу відбулося до або безпосередньо після вступу на посаду нового уряду. За 1994–1995 рр. Заборгованість становила відповідно 24% та 18%.

Як видно, структура заборгованості є високою на початку, потім зменшується в середині періоду і піднімається наприкінці або на початку наступної адміністрації.

Збільшені платежі та відплив капіталу

З 1980-х по 1992 роки виплати за зовнішнім боргом становили від 10 до 20 мільярдів доларів. Однак наприкінці 90-х ці платежі зросли з 20 млрд. До 36 млрд. Дол.

Відпливи капіталу з Мексики також пов'язані зі змінами уряду, за винятком 1985 року. Того року відплив капіталу був зумовлений кризою цін на нафту та землетрусом 1985 року в Мехіко, який сильно постраждав. економіка.

Наприклад, у 1976 році відтік капіталу становив 1 мільярд доларів, а з того часу він збільшився до 7 мільярдів доларів у 1988 році. Потім він зростав ще більше, поки не досяг драматичних рівнів 1994 року.

План економічної корекції

Окрім економічних коригувань, які застосовувались з 1985 року, вони намагалися зменшити державні витрати для збалансування національних рахунків. З іншого боку, вони прагнули знизити інфляцію та диверсифікувати економіку для подолання залежності від нафти.

В результаті надходжень від нафти в тому році в країну надійшло 8,5 млрд. Дол. США, що становить лише 6,6% ВВП, що є незначним показником порівняно з розмірами економіки, державними витратами та чистим експортом капітал за кордоном.

Зіткнувшись з фінансовими труднощами, федеральному уряду довелося застосовувати значно більш обмежувальну фіскальну політику і суворо скоротити витрати.

Банківська приватизація та відсутність регулювання

Під час уряду Карлоса Салінаса де Гортарі (1988-1994) відбулося значне економічне зростання. Багато державних та змішаного капіталу також були приватизовані на непрозорих умовах.

Серед приватизованих компаній виділялися банки. Фінансова система на той час не мала адекватної нормативної бази, а нові банкіри не мали достатнього фінансового досвіду для ведення бізнесу. Результатом цього стала банківська криза 1995 року.

Причини

Переліт капіталу

Масовий відтік капіталу в 1994 році досяг астрономічної цифри в 18 мільярдів доларів. Цей обмін валют - найбільший і вражаючий, який зафіксований в економічній історії Мексики за такий короткий час.

У період з 1970 по 1998 р. Міжнародні резерви знижувалися з більш переносними темпами, як це було у 1976, 1982, 1985 та 1988 роках.

Однак у 1994 році падіння міжнародних резервів було настільки великим, що США були змушені втрутитися, оскільки більшість мексиканських кредиторів були американськими банками.

Президент Сполучених Штатів Білл Клінтон попросив Конгрес своєї країни дозволити кредит уряду Мексики на 20 мільярдів доларів, щоб Мексика могла виконати свої міжнародні фінансові зобов'язання.

Девальвація мексиканського песо

Іншою причиною кризи стала девальвація мексиканського песо, що спричинило падіння мексиканських міжнародних резервів. Це сталося лише на початку президентства Ернесто Зеділло, який вступив на посаду 1 грудня 1994 року.

Під час зустрічі з національними та іноземними бізнесменами Зеділло прокоментував свої плани економічної політики, серед яких була девальвація песо.

Він заявив, що планує збільшити діапазон обмінних курсів на 15%, щоб довести його до 4 песо за долар. На той час фіксований курс становив 3,4 песо за долар.

Він також прокоментував, що хоче припинити неортодоксальні економічні практики, серед яких були придбання боргу, щоб скористатися ситуацією в країні. Таким чином він думав зупинити відтік доларів з економіки та падіння міжнародних резервів.

Уряд, який виїжджає, Карлос Салінас де Гортарі звинуватив уряд Зеділло у передачі привілейованої інформації важливим мексиканським бізнесменам. Зіткнувшись з такою подією, песо одразу зазнало глибокого падіння.

За словами Салінаса де Гортарі, всього за два дні (20 та 21 грудня 1994 р.) Мексику залишили 4633 мільйони доларів міжнародних резервів. До 2 січня 1995 року фінансові каси країни були повністю спустошені, залишивши націю без ліквідності.

Безоглядність

Визнано, що з боку уряду Ернесто Зедільо виникла розсудливість у поводженні з економічною політикою, яку він планував прийняти, починаючи з розкриття раніше економічних планів, а потім оголошення девальвації, що спричинило хаос у громадських касах.

Ефект Текіли мав більше часу, щоб діяти швидко, в розпалі ситуації, яка заставила уряд осторонь, який не знав, як вчасно реагувати.

Постійний дефіцит

Уряд Ернесто Зеділло здійснив контратаку і звинуватив Салінаса де Гортарі в тому, що він залишив економіку країни, спричинивши серйозні спотворення.

За словами Зеділло, однією з причин кризи став зростаючий дефіцит, що виникає за поточним рахунком платіжного балансу, який фінансувався за рахунок дуже нестабільного або "ковтаючого" капіталу.

Борг та погана політика

Було фінансування довгострокових проектів короткостроковими борговими інструментами, а також необачне подорожчання реального обмінного курсу. Були погашені зобов'язання з державного боргу щотижня, що призвело до постійного витрачання ресурсів.

Ще однією причиною стала пізня реакція на атаку на причини кризи. Доларизація внутрішнього боргу (наприклад, тесобонос) також зіграла певну роль, змусивши його експоненціально зростати, оскільки процентні ставки в США зростали.

Підвищення процентних ставок

Підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою Сполучених Штатів Америки, на чолі з Аланом Грінспаном, порушило макроекономічні баланси Мексики та більшості країн світу.

Дисбаланси, викликані цією політикою США, відчувалися в Мексиці сильніше через колосальну заборгованість, яку він мав на той час.

Низька внутрішня економія

Іншим елементом, який вплинув і посилив мексиканську економічну кризу 94-95 років, було брак внутрішніх заощаджень.

Мексика повністю нехтувала цим аспектом. З 22% ВВП (валовий внутрішній продукт), який мексиканці заощадили в середньому в 1988 році, за 1994 рік заощадження склали всього 16%.

Наслідки

Економний

- Наслідки "грудневої помилки" чи ефекту Текіли не чекали. Ціна долара одразу зросла приблизно до 300%. Це спричинило банкрутство тисяч компаній та неможливість сплатити борги з боку боржників.

- Внаслідок масового банкрутства компаній (банків, підприємств, галузей) безробіття піднялося до нестерпних рівнів, що породило серйозну соціальну кризу.

- Економіка перейшла в рецесію, песо було знецінено вище 100 відсотків, а міжнародні резерви майже дорівнювали нулю.

- зіткнувшись з неможливістю підтримувати нову смугу, встановлену для обмінного курсу, на початку 1995 року уряд створив вільно плаваючу систему песо. Всього за тиждень долар був оцінений у 7,20 песо.

- Раніше оголошення девальвації інвесторам та встановлення плаваючого курсу було те, що Салінас де Гортарі назвав "грудневою помилкою".

- Валовий внутрішній продукт (ВВП) зменшився на 6,2 відсотка.

- Повна втрата довіри та довіри до фінансової системи та економічних планів уряду. Державні фінанси були спустошеними.

- Столиці, які втекли з Мексики та Латинської Америки через Ефект Текіли, перейшли до Південно-Східної Азії.

Соціальна

Соціальні наслідки в Мексиці, спричинені "грудневою помилкою", були незрівнянні з економічної та психологічної точки зору для мільйонів сімей. Втрата своїх будинків, автомобілів, бізнесу, заощаджень, активів та інших властивостей повністю зруйнувала більшу частину нації.

Були люди, котрі втратили все, залишившись у самій абсолютній біді та без негайної можливості мати можливість зіткнутися з драматичною ситуацією. Глибоке почуття розчарування та втрати надії на майбутнє охопило країну.

Середній клас найсильніше постраждав від кризи, і вважалося, що це кінець, оскільки для відновлення після великих втрат знадобиться тривалий час.

Рівень бідності мексиканського населення зріс до 50%. Хоча тисячам сімей вдалося врятуватися від бідності в наступні десятиліття, наслідки кризи пережили дотепер.

Кінець кризи

Криза песо може бути усунена через пакет допомоги, наданий США як торговий партнер Мексики. Допомога розпочалася з придбання США мексиканських песо для стримування девальвації.

Банківська система була очищена за допомогою плану економічних коригувань, реалізованого через Фонд стабілізації валюти.

Окрім 20 мільярдів, внесених США, кредит на аналогічну суму надав Міжнародний валютний фонд. Загалом фінансова допомога становила 75 мільярдів доларів.

Наприкінці 1995 року мексиканську кризу можна було контролювати, але ВВП продовжував скорочуватися. Інфляція сягала 50% щорічно, а інші компанії були закриті. Через рік економіці вдалося знову зрости, і Мексика змогла виплачувати позики США.

Список літератури

1. Ефект текіли. Отримано 7 червня 2018 року з laeconomia.com.mx
2. Криза 1994-1995 рр. В Мексиці. Консультується з auladeeconomia.com
3. Груднева помилка. Консультується з planoinformativo.com
4. 6 графіків, щоб зрозуміти причини та наслідки "грудневої помилки". Консультується з elfinanciero.com.mx
5. "Груднева помилка", початок великої кризи. Консультується з moneyenimagen.com
6. Межі та потенціал мексиканської економіки наприкінці 20 століття. Консультується з mty.itesm.mx.
7. Ефект Текіли: Мексиканська економічна криза 1994 року. Консультація монографії.com