ОПЕРАЦІЙНИЙ ВАЖІЛЬ: ФУНКЦІЇ, ПЕРЕВАГИ, ПРИКЛАД - ДУДИ - 2025

Операційний леверидж є ступінь , в якій компанія або проект може збільшити свій операційний прибуток на збільшення прибутку. Компанія, яка генерує продажі з високою валовою маржею та низькими змінними витратами, має високі операційні важелі.

Чим більше ступінь операційного важеля, тим більша потенційна небезпека прогнозу ризику, коли порівняно невелика помилка в прогнозі продажів може бути розширена до великих помилок в прогнозах грошових потоків.

Операційний леверидж може використовуватися для обчислення точки беззбитковості для компанії та суттєво впливати на прибуток, змінюючи структуру ціноутворення.

Оскільки компанії з більшим операційним важелем пропорційно не збільшують витрати в міру збільшення продажів, ці компанії можуть отримувати більше операційного доходу, ніж інші компанії.

Однак на компанії з високим рівнем операційного важеля також більше впливають погані корпоративні рішення та інші фактори, які можуть призвести до зниження доходів.

характеристики

Операційний леверидж - це показник поєднання постійних витрат та змінних витрат у структурі витрат компанії.

Високі та низькі операційні важелі

Ключовим є порівняння операційного важеля між компаніями тієї ж галузі. Це тому, що деякі галузі мають вищі постійні витрати, ніж інші.

Компанія з високими постійними витратами та низькими змінними витратами має високі операційні важелі. З іншого боку, компанія з низькими постійними витратами та високими змінними витратами має низькі операційні важелі.

Компанія з високим операційним важелем більше покладається на обсяг продажів для рентабельності. Компанія повинна генерувати високий обсяг продажів, щоб покрити високі постійні витрати. Іншими словами, у міру збільшення продажів компанія стає більш прибутковою.

У компанії зі структурою витрат, що має низькі операційні важелі, збільшення обсягу продажів різко не підвищить рентабельність, оскільки змінні витрати збільшуються пропорційно обсягу продажів.

Фіксовані та змінні витрати

Більшість витрат компанії - це постійні витрати, які виникають незалежно від обсягу продажу.

Поки бізнес отримує значний прибуток від кожної продажу та підтримує належний обсяг продажу, фіксовані витрати покриватимуться та отримуватимуться прибутки.

Інші витрати компанії - це змінні витрати, понесені при здійсненні продажів. Бізнес отримує менший прибуток від кожної продажу, але потребує меншого обсягу продажу для покриття постійних витрат.

Ступінь операційного важеля

Формула ступеня операційного важеля:

Ступінь операційного важеля =

% зміна чистого операційного прибутку /% зміни продажів =

Маржа вкладу / Чистий прибуток від операцій.

Ця формула розбивається так:

Націнка на внесок = Кількість х (змінна ціна-ціна за одиницю)

Чистий операційний прибуток =

Переваги і недоліки

Операційний важіль може розповісти менеджерам, інвесторам, кредиторам та аналітикам, наскільки ризикованою може бути компанія.

Хоча високий ступінь операційного важеля може бути корисним для бізнесу, компанії з високим ступенем операційного важеля часто можуть бути вразливими до ділового циклу та змін макроекономічних умов.

Коли економіка процвітає, високий ступінь операційного важеля може збільшити прибутковість компанії.

Однак компанії, яким потрібно витратити велику суму грошей на майно, машини та обладнання, не можуть легко контролювати попит споживачів.

Тож у випадку економічного спаду ваш прибуток може впасти через високі постійні витрати та низькі продажі.

Компанії з високим операційним важелем є більш вразливими до скорочення доходів, чи то через макроекономічні події, неправильне прийняття рішень тощо.

Порівняння та перевірка

Деякі галузі вимагають більших постійних витрат, ніж інші. Це причина, чому порівняння операційного важеля є більш значущим між компаніями в одній галузі. Визначення високого або низького ступеня повинно здійснюватися в цьому контексті.

При використанні показника операційного важеля важливіша його постійна перевірка на компанію з високим операційним важелем, оскільки невелика процентна зміна продажів може призвести до різкого збільшення або зменшення прибутку.

Компанія повинна бути особливо обережною при прогнозуванні своїх доходів у цих ситуаціях, оскільки невелика помилка прогнозу перетворюється на набагато більші помилки як у чистому доході, так і в грошових потоках.

Цінова політика

Компанія з високим операційним важелем повинна бути обережною, щоб не встановлювати ціни настільки низькими, щоб вона ніколи не могла генерувати достатню прибутковість, щоб повністю покрити свої постійні витрати.

Беззбитковості

Операційні важелі безпосередньо пов'язані з точкою беззбитковості компанії. Компанія з високим рівнем беззбитковості має високий рівень операційного важеля.

Точка беззбитковості стосується рівня обсягу продажу, коли прибуток на одиницю повністю покриває постійні витрати на виробництво. Іншими словами, це момент, коли дохід дорівнює витратам.

Оскільки високі постійні витрати призводять до вищої точки беззбитковості, для покриття постійних витрат необхідний більший обсяг продажу. Виробничий процес з високою точкою беззбитковості використовує високі операційні важелі.

Приклад

Компанія A продає 500 000 товарів щорічно по 6 доларів кожна. Фіксовані витрати компанії - 800 000 доларів. Кожен продукт коштує 0,05 долара за змінну вартість за одиницю виготовлення. Ступінь операційного важеля компанії A становить:

500 000 х (6- $ 0,05 долара) / = 2,975 000 доларів США / 2,175 000 доларів = 1,37 або 137%.

Отже, збільшення доходу на 10% повинно призвести до збільшення операційного доходу на 13,7% (10% х 1,37 = 13,7%).

Реальні компанії

Більшість витрат Microsoft є постійними, наприклад, початкові витрати на розробку та маркетинг. З кожним доларом виручки від продажу, отриманої поза беззбитковості, бізнес отримує прибуток. Тому Microsoft має високий рівень операційного важеля.

На відміну від цього, роздрібні магазини Walmart мають низькі постійні витрати та великі змінні витрати, особливо на товар.

Оскільки магазини Walmart платять за товари, які продає, вартість проданих товарів збільшується зі збільшенням продажів. Тому магазини Walmart мають низький рівень операційного важеля.

Список літератури

1. Інвестопедія (2018). Операційний леверидж. Взято з: investstopedia.com.
2. Вікіпедія, безкоштовна енциклопедія (2018). Операційні важелі. Взято з: en.wikipedia.org.
3. Стівен Брегг (2017). Операційні важелі. Інструменти обліку. Взято з: accounttools.com.
4. Джеймс Вілкінсон (2013). Операційні важелі. Стратегічний фінансовий директор. Взято з: stratecfo.com.
5. Інвестуючі відповіді (2018). Операційний леверидж. Взято з: investinganswers.com.