ФІНАНСОВИЙ ЛЕВЕРИДЖ: ДЛЯ ЧОГО ЦЕ, СТАВКИ ТА ПРИКЛАД - ДУДИ - 2025

Фінансовий важіль є ступенем , в якій компанія використовує гроші , які ви запозичили, такі як борг і привілейовані акції. Це стосується факту виникнення боргу для придбання додаткових активів. Чим більше фінансової заборгованості використовує компанія, тим більший її фінансовий важіль.

Оскільки компанія збільшує свою заборгованість та привілейовані акції за рахунок фінансового важеля, суми, що підлягають сплаті за підвищення відсотків, що негативно впливає на прибуток на акцію. В результаті зростає ризик повернення капіталу для акціонерів.

Компанія повинна враховувати свою оптимальну структуру капіталу, приймаючи рішення про фінансування; Таким чином ви можете забезпечити, що будь-яке збільшення боргу збільшує його вартість. Маючи фінансовий важель, ви вкладаєте більше грошей, ніж у вас, маючи змогу отримати більше прибутку (або більше збитків), ніж якби вкладено лише наявний капітал.

Компанії, що мають високий леверидж, вважаються ризиком банкрутства, якщо з якихось причин вони не можуть сплатити свої борги, що може створити труднощі в отриманні нових позик у майбутньому.

Для чого це?

Фінансовий леверидж представляє ступінь, в якому бізнес використовує позичені гроші. Він також оцінює платоспроможність компанії та її структуру капіталу.

Аналіз наявного рівня заборгованості є важливим фактором, який враховують кредитори, коли компанія бажає подати заявку на додатковий кредит.

Наявність високого рівня важелів у структурі капіталу компанії може бути ризикованим, але це також дає переваги. Це вигідно в періоди, коли компанія отримує прибуток у міру зростання.

З іншого боку, компанія з високим приводом для боротьби буде боротися, якщо відчуває падіння прибутковості. У вас може виникнути більший ризик дефолту, ніж компанія, яка не випускає капіталу, або має менший позик у тій же ситуації. По суті, важіль додає ризик, але він також створює винагороду, якщо справи йдуть добре.

Коли він використовується?

Бізнес набуває боргу на придбання конкретних активів. Це відомо як "позики під заставу активів", і це дуже часто в нерухомості та придбанні основних фондів, таких як майно, машини та обладнання.

Інвестори в акції вирішують позичити гроші для використання свого інвестиційного портфеля.

Людина використовує свої заощадження, коли купує будинок і вирішує позичити гроші для фінансування частини ціни за допомогою іпотечного боргу. Якщо майно перепродається за більш високою вартістю, отримується прибуток.

Власники власного капіталу використовують свої інвестиції, змушуючи бізнес позичати частину необхідного йому фінансування.

Чим більше запозичених, тим менше капіталу потрібно, тому будь-який прибуток чи збиток розподіляється між меншою базою, і, як наслідок, прибуток чи збиток пропорційно більший.

Види важелів

Операційні важелі

Він відноситься до відсотка постійних витрат відносно змінних витрат. Використовуючи постійні витрати, компанія може збільшити вплив зміни продажів на зміну прибутку від операційної діяльності.

Отже, здатність компанії використовувати постійні операційні витрати для збільшення ефекту зміни продажів на її операційний прибуток називається операційним важелем.

Цікавий факт, що зміна обсягу продажів призводить до пропорційної зміни операційного прибутку компанії завдяки здатності компанії використовувати постійні операційні витрати.

Компанія, яка має високі операційні важелі, матиме велику частку постійних витрат у своїх операціях та є капіталомісткою компанією.

Негативним сценарієм для такого типу компанії був би той факт, коли його високі постійні витрати не покриваються прибутками через зменшення попиту на товар. Прикладом капіталомісткого бізнесу є автомобільний завод.

Фінансовий позитив

Це стосується суми боргу, яку компанія використовує для фінансування своїх господарських операцій.

Використання позикових коштів замість пайових фондів може фактично підвищити рентабельність власного капіталу компанії та прибуток на акцію до тих пір, поки збільшення прибутку буде більшим, ніж відсотки, сплачені за позиками.

Однак надмірне використання фінансування може призвести до дефолту та банкрутства.

Комбінований важіль

Це стосується поєднання використання операційного важеля з фінансовим важелем.

Обидва важелі відносяться до постійних витрат. Якщо їх об'єднати, буде отримано загальний ризик компанії, який пов’язаний із сумарним важелем або комбінованим важелем компанії.

Здатність компанії покривати суму постійних операційних та фінансових витрат називається комбінованим важелем.

Приклад

Припустимо, ви хочете придбати акції в компанії і мати 10 000 доларів для цього. Ціни акцій становлять 1 долар за одну акцію, так що ви можете придбати 10 000 акцій.

Тоді купують 10 000 акцій за 1 долар. Через певний час акції цієї компанії оцінюються в 1,5 долара за акцію; З цієї причини прийнято продати 10 000 акцій на загальну суму 15 000 доларів.

Наприкінці операції було зароблено 5000 доларів США, вклавши 10 000 доларів США; тобто отримано рентабельність 50%.

Тепер ми можемо проаналізувати такий сценарій, щоб з’ясувати, що сталося б, якби було прийнято рішення фінансово використовувати:

Сценарій з фінансовим важелем

Припустимо, що, запозичивши у банку, ви отримали кредит у розмірі 90 000 доларів; отже, 100 000 акцій можна придбати за 100 000 доларів США. Через певний час акції цієї компанії становлять 1,5 долара за одну акцію, тому прийнято продати 100 000 акцій загальною вартістю 150 000 доларів.

З цих 150 000 доларів США виплачується позика в розмірі 90 000 доларів, плюс 10 000 доларів відсотків. В кінці операції ми маємо: 150 000 - 90 000 - 10 000 = 50 000 доларів

Якщо ви не враховуєте початкову суму, яку ви мали у розмірі 10 000 доларів, ви отримуєте прибуток у розмірі 40 000 доларів, тобто рентабельність 400%.

З іншого боку, якби акції впали до 0,5 долара, а не подорожчали до 1,5 доларів, то було б 100 000 акцій вартістю 50 000 доларів, які навіть не змогли б зіткнутися з 90 000 доларів позика плюс 10 000 доларів відсотків.

Врешті-решт він закінчився б без грошей і боргу в 50 000 доларів; тобто збиток у розмірі 60 000 доларів США. Якби ми не позичали гроші, а запас знизився, було б втрачено лише 5000 доларів.

Список літератури

1. Адміністратор (2018). Фінансовий позитив. ExecutiveMoneyMBA. Взято з: executivemoneymba.com.
2. Інвестопедія (2018). Фінансовий важіль. Взято з: investstopedia.com.
3. Гарольд Аверкамп (2018). Що таке фінансовий леверидж? AccountingCoach. Взято з: accountcoach.com.
4. Вікіпедія, безкоштовна енциклопедія (2018). Позики (фінанси). Взято з: en.wikipedia.org.
5. Готові коефіцієнти (2018). Фінансовий важіль. Взято з: readyratios.com.
6. Мій курс бухгалтерського обліку (2018). Коефіцієнт боргу до власного капіталу. Взято з: myaccountingcourse.com.
7. CFI (2018). Коефіцієнти важеля. Взято з: corporatefinanceinstitute.com.