ФІНАНСОВА ОЦІНКА ПРОЕКТІВ: МЕТОДИ ТА ПРИКЛАДИ - ДУДИ - 2025

Проект фінансової оцінки є дослідження всіх частин даного проекту для того , щоб оцінити , чи буде він мати продуктивність в майбутньому. Таким чином, ця попередня оцінка стане способом дізнатися, чи сприятиме проект цілям компанії чи це буде марною витратою часу та коштів.

Важливість фінансової оцінки полягає в тому, що вона проводиться перед будь-якими виплатами. Без цього багато фінансових ризиків проекту не вважалися б, збільшуючи шанси на провал проекту. Потрібно враховувати, що ця оцінка проводиться на основі оціночних даних, тому це не гарантує, що проект матиме успіх чи невдачу.

Однак його виконання значно збільшує ймовірність успіху, і попереджає про важливі фактори, які слід враховувати щодо проекту, такі як час відновлення інвестицій, рентабельність або орієнтовний дохід і витрати.

характеристики

Характеристики цієї оцінки можуть сильно відрізнятися залежно від типу проекту. Однак усі оцінки повинні стосуватися таких тем:

Грошовий потік

Після роботи проект призведе до отримання доходів і витрат. Для кожного операційного року необхідно оцінити, скільки буде вироблено один для одного для отримання потоку наявних коштів.

Фінансування

Хоча компанія може дозволити собі самостійно фінансувати проект, у фінансовій оцінці важливо ставитися до проекту так, ніби він повинен фінансувати себе.

Повернення інвестиційного часу

Час, який знадобиться, щоб проект став прибутковим, - це ще одна важлива інформація при фінансовій оцінці.

цілі

Якщо цілі проекту не узгоджуються із баченням та місією компанії, цього не було б сенсу робити.

Методи фінансової оцінки

Існує велика кількість методів фінансової оцінки, з яких найбільш відомими є: чиста теперішня вартість (NPV), внутрішня норма прибутку (IRR) та період окупності (PR або окупність).

Чиста теперішня вартість (NPV)

NPV - це процедура, яка вимірює поточну вартість низки майбутніх грошових потоків (тобто доходів і витрат), які будуть породжені проектом.

Для цього необхідно ввести майбутні грошові потоки в поточній ситуації компанії (оновити їх через облікову ставку) і порівняти з інвестиціями, які були зроблені на початку. Якщо вона більше, ніж це, проект рекомендується; інакше робити це не варто.

Внутрішня норма прибутку (IRR)

IRR намагається розрахувати ставку дисконтування, яка досягає позитивного результату для проекту.

Іншими словами, шукайте мінімальну ставку дисконтування, для якої проект рекомендується, і вона буде отримувати прибуток. Тому IRR - ставка дисконтування, з якою NPV дорівнює нулю.

Період відновлення (PR або

Цей метод має на меті з’ясувати, скільки часу знадобиться для відновлення початкових інвестицій проекту. Він отримується шляхом додавання накопичених грошових потоків до тих пір, поки вони не дорівнюватимуть початковій витраті проекту.

Ця методика має деякі недоліки. З одного боку, він враховує лише час окупності інвестицій.

Це може призвести до помилок при виборі між одним та іншим проектом, оскільки цей фактор не означає, що обраний проект є найбільш прибутковим у майбутньому, а саме той, який відновлюється першим.

З іншого боку, оновлені значення грошових потоків не враховуються, як у попередніх методах. Це не найкращий варіант, оскільки вартість грошей, як відомо, змінюється з часом.

Приклади

VAN та TIR

Візьмемо для прикладу, що ми маємо оцінити наступний проект: початкова вартість 20 000 євро, яка в наступні 3 роки призведе до 5000, 8000 євро і 10 000 євро відповідно.

ПОВЕРНУТИСЯ

Для розрахунку NPV спочатку ми повинні знати, яка у нас процентна ставка. Якщо у нас немає цих 20 000 євро, ми, ймовірно, попросимо банківський кредит під відсоткову ставку.

Якщо у нас вони є, ми повинні побачити, яку віддачу ці гроші дали б нам в іншій інвестиції, наприклад, ощадному вкладі. Тож скажімо, відсоток становить 5%.

Дотримуючись формули NPV:

Вправа виглядатиме так:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Таким чином, ми обчислили теперішню вартість річного доходу, додали її і відняли початкові інвестиції.

IRR

Що стосується IRR, ми раніше коментували, що саме ставка дисконтування зробить NPV рівним 0. Отже, формула буде такою, як NPV, вирішуючи ставку дисконтування і дорівнюючи їй 0:

IRR = 6,56%

Тому кінцевим результатом є відсоткова ставка, від якої проект вигідний. У цьому випадку ця мінімальна ставка становить 6,56%.

Період відновлення або

Якщо у нас є два проекти A і B, термін окупності визначається щорічною віддачею кожного з них. Давайте розглянемо наступний приклад:

Використовуючи техніку періоду окупності, найцікавішим проектом був би A, який відновлює свої інвестиції у 2-му році, тоді як B - у 3-му році.

Однак чи означає це, що А в часі вигідніше, ніж В? Звичайно, ні. Як ми вже згадували, Період відновлення враховує лише час, протягом якого ми відновлюємо початкові інвестиції проекту; вона не враховує прибутковість, а також значення, оновлені через ставку дисконтування.

Це метод, який не може бути остаточним при виборі між двома проектами. Однак, дуже корисно поєднувати його з іншими методами, такими як NPV та IRR, а також для отримання попереднього уявлення про час повернення початкових витрат.

Список літератури

1. Лопес Думрауф, Г. (2006), Прикладний фінансовий розрахунок, професійний підхід, 2-е видання, Редакція La Ley, Буенос-Айрес.
2. Бонта, Патрісіо; Фарбер, Маріо (2002). 199 Маркетингові запитання. Norm Publisher
3. Ерхардт, Майкл С .; Брігам, Євген Ф. (2007). Корпоративні фінанси. Cengage Learning Editors.
4. Гава, Л .; E. Шафа; Г. Серна та А. Убієрна (2008), Фінансовий менеджмент: Рішення щодо інвестицій, Редакційна дельта.
5. Гомес Джованні. (2001). Фінансова оцінка проектів: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.