ФІНАНСОВА СТРУКТУРА: ХАРАКТЕРИСТИКИ, КЛАСИФІКАЦІЯ ТА ПРИКЛАД - ДУДИ - 2025

Фінансова структура являє собою поєднання короткострокових зобов'язань, короткострокової заборгованості, довгострокової заборгованості і капіталу , який використовує компанія для фінансування своїх активів і операцій. Склад фінансової структури безпосередньо впливає на ризик та вартість пов’язаного бізнесу.

Фінансовий менеджер повинен вирішити, скільки грошей позичити, отримати найкращу суміш боргу та власного капіталу та знайти менш дорогі джерела коштів. Як і у структурі капіталу, фінансова структура ділить суму грошових потоків компанії кредиторам та суму, виділену акціонерам.

Кожна компанія має різну комбінацію, залежно від своїх витрат та потреб; тому кожен бізнес має своє певне відношення боргу до власного капіталу. Може статися так, що організація випускає облігації, щоб використовувати дохід, отриманий для придбання акцій, або, навпаки, випускає акції і використовує ці прибутки для сплати свого боргу.

характеристики

Фінансова структура відноситься до мистецтва розробки суміші коштів, які будуть використані для фінансування бізнесу, особливо щодо суми боргу, що підлягає залученню, та з якою формою погашення.

Включає аналіз та рішення стосовно боргових інструментів, коли їх доступно більше ніж один.

Значно покладаючись на кошти на борг, дозволяє акціонерам отримати більш високу віддачу від інвестицій, оскільки в бізнесі менше капіталу. Однак ця фінансова структура може бути ризикованою, оскільки у компанії є великий борг, який необхідно сплатити.

Компанія, позиціонована як олігополія чи монополія, може краще підтримувати фінансову структуру, що використовується на користь, оскільки її продажі, прибуток та грошовий потік можна достовірно прогнозувати.

І навпаки, компанія, розміщена на високо конкурентному ринку, не може витримати високого ступеня важеля, оскільки відчуває мінливі прибутки та грошові потоки, які можуть призвести до пропуску боргових платежів і спричинити банкрутство.

Компанія, яка перебуває в останньому становищі, повинна спрямовувати свою фінансову структуру в бік більшого капіталу, для якого не вимагається погашення.

Фінансова структура проти структури капіталу

Фінансова структура включає в свій розрахунок довгострокові та короткострокові зобов’язання. У цьому сенсі структуру капіталу можна розглядати як підмножину фінансової структури, більш орієнтовану на довгостроковий аналіз.

Фінансова структура відображає стан оборотних коштів та грошових потоків, заборгованість із заробітної плати, кредиторську заборгованість та сплату податків. Тому він надає більш достовірну інформацію щодо поточних обставин бізнесу.

Фактори, які слід враховувати

Важелі

Плечі можуть бути позитивними чи негативними. Помірне збільшення прибутку до оподаткування призведе до значного збільшення прибутку на акцію, але в той же час збільшить фінансовий ризик.

Вартість капіталу

Фінансова структура повинна зосереджуватися на зниженні вартості капіталу. Заборгованість та привілейований власний капітал - це дешевші джерела фінансування порівняно з власним капіталом.

Контроль

Фінансова структура повинна враховувати, що ризик втрати чи зменшення контролю над підприємством невисокий.

Гнучкість

Жодна компанія не може вижити, якщо вона має жорсткий фінансовий склад. Отже, фінансова структура повинна бути такою, що, коли ділове середовище змінюється, структура також повинна коригуватися, щоб впоратися з очікуваними або несподіваними змінами.

Платоспроможність

Фінансова структура повинна формуватися таким чином, щоб не було ризику неплатоспроможності компанії.

Класифікація

Фінансова структура описує походження всіх коштів, які компанія використовує для придбання активів та оплати витрат. Для всіх цих фондів існує лише два типи джерел.

Фінансування боргу

Компанії набувають кошти за рахунок боргового фінансування, в основному за рахунок банківських позик та продажу облігацій. Вони відображаються в балансі як довгострокові зобов'язання.

Особливо слід зазначити, що борг компанії (зобов'язання по балансу) включає також короткострокові зобов'язання, такі як кредиторська заборгованість, короткострокові векселі, заробітна плата та податки, що підлягають сплаті.

Дії власників

Це ті, якими володіє компанія в повному обсязі, фігуруючи на балансі як "акції акціонерів". У свою чергу, дії виходять з двох джерел:

- Оплачений капітал: це платежі, які компанія отримує за акції, які інвестори купують безпосередньо у компанії, коли вона випускає акції.

- Нерозподілений прибуток: це прибуток після сплати податків, який компанія підтримує після виплати дивідендів акціонерам.

Ці два джерела, взяті разом, є повною стороною балансу. Підприємці, зацікавлені у фінансовій структурі компанії, порівнюватимуть відсотки кожного джерела щодо загального фінансування.

Відносні процентні ставки визначатимуть фінансові важелі компанії. Вони визначають, як власники та кредитори діляться на ризики та винагороду від результатів діяльності.

Відмінності у фінансових структурах

Малий бізнес швидше розглядає традиційні моделі фінансування. Можливість отримання приватних інвестицій або випуск цінних паперів може бути недоступною для вас.

Компанії в галузях, які більше залежать від людського капіталу, можуть віддавати перевагу фінансуванню своїх операцій шляхом випуску облігацій або інших цінних паперів. Це може дозволити їм отримати більш вигідну ставку, оскільки можливість гарантування активів може бути дуже обмеженою.

Більші компанії, незалежно від їх галузей, більш схильні розглядати пропозицію облігацій або інших цінних паперів, особливо коли компанії вже мають акції, що торгуються на публічному ринку.

Приклад

На зображенні нижче показано, як капітал та фінансові структури відображаються в балансі компанії.

Групи статей балансу визначають три структури для компанії: структуру активів, фінансову структуру та структуру капіталу.

Фінансова структура компанії відображається на всій стороні власного капіталу та пасивів, а структура капіталу - це розділ фінансової структури.

Фінансові та капітальні структури показують, як власники інвесторів поділяють ризики та користь від діяльності компанії. Як результат, ці структури описують важелі.

Список літератури

1. Інвестопедія (2018). Фінансова структура. Взято з: investstopedia.com.
2. Матриця рішення (2018). Фінансова структура, капіталізація структури капіталу, важіль. Взято з: business-case-analysis.com.
3. Стівен Брегг (2018). Фінансова структура. Інструменти обліку. Взято з: accounttools.com.
4. Сурбхі (2015). Різниця між структурою капіталу та фінансовою структурою. Ключові відмінності. Взято з: keydifferences.com.
5. Леонардо Гамбакорта (2014). Фінансова структура та зростання. Взято з: bis.org.